苹果有望追加 200 万部订单，iphone 产业链机会掘金

根据券商草根调研，iphone12Pro、ProMAX 等版本大卖，苹果可 能上修手机订单。根据了解，本次上修订单将于 12 月最后两周通过 提升产能利用率完成，上修数量超过 200 万部。另外根据报道，激 光雷达主力代工厂稳懋（mao 四声）产能爆满，并在近期紧急大追 单。苹果公司正在加大供应链保障力度，着重解决紧缺物料的供给 问题。5G 市场换机潮逻辑兑现，2021 年 iphone 销量有望创出历史 新高，突破 2.3 亿部。苹果 iphone 产业链相关公司业绩有望上修。 iphone 供应链核心厂商梳理 连接器：立讯精密 电声器件：歌尔股份 镜头模组：欧菲光、水晶光电 电池：德赛电池、欣旺达 外观结构件：蓝思科技、工业富联、科森科技 PCB：东山精密、鹏鼎控股 模切件、功能件、金属件：领益制造、信维通信、中石科技、安 洁科技 支撑材料：领益制造、信维通信 我们结合 iphone12 热销对于公司基本面的贡献情况，筛选了 3 核心厂商作为案例供大家参考： 科森科技（603626）: 前三季度营收 24.9 亿元，同比增长 82.5%，归母净利润为 7,513.7 万元，同比增长 208.14%。公司自二季度营收刷新历史纪录后三季度再创新高，营收同比增长 139.3%， 环比增长 25.2%，达 11.3 亿元，公司核心业务条线进入产业旺季释 放增长动力。三季度主要增量来自于 A 客户 iPhone 新机开启备货周 期，Pad 及配件受益疫情持续景气，以及国内大客户笔电产品高速 增长并新增高端机型外壳供应。短期来看，由于 iPhone 新机延期 发布，产业链备货后延，公司 Q4 新品将进一步放量，对业绩贡献 大于三季度。同时，大客户 iMac 机壳从 10 月开始拉货，由于单台 价值量较高，四季度至明年业绩贡献将逐步提高。展望未来，国内 大客户笔电产品发力，A 客户新增产品线，电子烟、可穿戴产品、 智能家居等多元产品布局丰富了业绩增长点。 蓝思科技（300433）：公司 2020 年前三季度归母净利润同比增 长 209.63%，2020 年 Q3 归母净利润同比增长 20.2%，业绩超预期。 苹果 iPhone12 新机全系搭载超瓷晶面板，公司作为核心供应商与苹 果协同推进玻璃新品研发，供应份额优势明显，单机价值进一步提 升；同时，iPhone12 回归金属中框设计，公司通过收购可胜/可利 切入苹果金属机壳的供应链，此次苹果在产品设计和材质方面的更 新有望提升智能终端对金属中框的产品需求，未来新机备货起量有 望为公司贡献可观的业绩增量。同时，华为旗舰 Mate40 采用了全新 的超曲环幕屏，高端 3D 玻璃在安卓市场持续渗透，公司作为华为、 小米等知名厂商供应商，市占率稳居行业首位。 领益制造（002600）：2020 年 H1 公司核心板块领益科技实现营 收 78.17 亿元，同增 36.19%，实现经营净利润 9.21 亿元，同增5.92%。A 客户通过推出 SE2、电商促销推动 iPhone 中国销量实现增 长，根据 CINNO Research，2020 年 H1 苹果在中国市占率达 11.8%，较去年同期提升 3.4pct；iphone12 热销将进一步带动公司业 绩提升，此外叠加 airpods 热销、电脑需求超预期，领益科技营收实 现快速增长。 参考资料： 20201020-华金证券-科森科技-603626-三季度营收再创新高，四 季度大客户新机出货值得期待 20200809-国盛证券-领益制造-002600-领益科技表现优异，充分 发挥各业务板块协同优势 20201026-东吴证券-蓝思科技-300433-行业龙头强者恒强，业绩 超预期