三星HBM,不容小觑

　三星电子在人工智能竞赛中落后了--至少在轮比赛中是这样。
　　不过，如果把它排除在外，那就太愚蠢了。 近的迹象表明，它可能正在缩小与竞争对手 SK 海力士和美光在高性能 AI 存储芯片方面的技术差距。 即使需要比预期更长的时间才能迎头赶上，人工智能热潮带来的整体内存市场趋紧仍可能成为三星的重要推动力。
　　自从 ChatGPT 等生成式 AI 应用程序兴起以来，Nvidia 的 AI 芯片一直热销。 反过来，存储芯片制造商也将其高性能产品卖给了英伟达和其他公司。 高带宽内存（HBM）可提供增强的数据处理速度，这对于人工智能数字处理至关重要。
　　韩国的 SK 海力士在 HBM 领域早早取得领先。 它实际上是 Nvidia 一代存储芯片 HBM3 的供应商。 三星去年下半年才开始量产HBM3。 它确实生产一些较慢的人工智能芯片所使用的前几代 HBM 芯片，而不是 Nvidia 制造的的芯片。
　　现在SK海力士已经开始批量生产其下一代芯片，名为HBM3E。 SK 规模较小的竞争对手美光科技 (Micron) 基本上跳过了上一代产品，也在做同样的事情。 两家公司均表示，今年 HBM 产量已全部售完，并已开始履行明年的订单。
　　即便如此，三星仍在努力追赶。 该公司预计将于今年上半年量产下一代 HBM 芯片。 这将使它在一个财季（而不是一整年）（与上一代 HBM 芯片一样）落后于竞争对手。
　　此外，据日本《日经新闻》报道，3 月 19 日，英伟达执行官黄仁勋表示，该公司正在测试三星的下一代 HBM 芯片。 有趣的是：今年 3 月，黄仁勋在 Nvidia 人工智能大会上的三星 HBM3E 产品展示上写下了“Jensen Approved”以及他的签名。
　　三星必须确保其产品符合标准，同时提高产能。 但鉴于供应形势极其紧张，英伟达完全有理由需要额外的供应商。
　　如果三星确实能够迎头赶上，它可能会进入快速增长的内存市场领域。
　　Bernstein Research 估计，今年 HBM 销售额将占 DRAM（一种用作工作内存的芯片）行业总收入的 16%。 高盛在 3 月 22 日的一份报告中，将未来 HBM 市场的预期上调至 2026 年的 230 亿美元：这将比 2022 年的 23 亿美元增长 10 倍。
　　但随着更多产能被用来制造这些高利润芯片，HBM 芯片需求的激增也将有助于保持整体内存市场的紧张。 这一转变将使三星受益，该公司在传统内存产品方面比同行具有成本优势。 人工智能应用程序的使用不断增加可能还需要更强大的设备和更高的内存容量。
　　三星的股价大幅落后于竞争对手 SK 海力士和美光，自去年初以来，这两家公司的股价已翻了一倍多。 部分原因是三星并不是一家纯粹的存储芯片公司。 但这也反映出 HBM 进展缓慢。
　　三星作为整个内存市场的，现在发现自己处于追赶的尴尬境地。 维持这样的冲刺成本高昂，但整体内存市场趋紧以及英伟达的潜在帮助将是一个很大的帮助。
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　　韩国芯片公司，赢麻了
　　在全球人工智能热潮中，有预测表明韩国内存出口的复苏可能会提振三星电子和SK海力士季度的业绩。
　　据彭博社旗下研究机构Bloomberg Intelligence报道，分析师Masahiro Wakasugi近日在题为《韩国存储芯片出口复苏》的报告中解释称，韩国DRAM出口较去年同期连续四个月保持增长趋势直到二月。根据产业通商资源部的数据，2月份DRAM出口额为24亿美元，同比增长90%，环比增长12%。
　　报告援引市场研究公司Gartner的数据，强调去年第三季度，按位供应量计算的DRAM市场份额由三星电子领先，占39%，其次是SK海力士（34%）和美光（23%） 。考虑到DRAM出口的复苏趋势，报告预测韩国企业季度营收将强劲反弹。
　　此外，上个月韩国NAND闪存出口出现显着反弹，达到创纪录的8.9亿美元，同比增长82%，环比增长3%。截至 2022 年，韩国公司（包括占据 35% 市场份额的三星电子和占据 18% 市场份额的 SK 海力士）将主导 NAND 市场份额。
　　市场研究公司TrendForce预测，继季度环比上涨23%至28%之后，第二季度NAND平均售价(ASP)将继续上涨13%至18%。因此，韩国公司在 NAND 领域的收入可能会继续保持积极的趋势。
　　照此趋势，三星电子将于4月5日公布的季度初步业绩有望出现反弹。据金融信息提供商FnGuide称，三星电子今年季度营业利润的共识为5.03万亿韩元（37.1亿美元）。与去年同期的 6402 亿韩元相比，增长了 685.7%。预计季度营收也将五个季度以来首次恢复至70万亿韩元区间。三星电子今年季度营收的共识为72.32万亿韩元。去年所有季度的收入都保持在 60 万亿韩元的范围内。
　　SK海力士今年季度营业利润的共识也被透露为1.37万亿韩元。不过，KB证券的预期更高，预计营业利润为2.1万亿韩元。去年同期，SK海力士录得运营亏损3.4万亿韩元。不过，去年第四季度实现了3460亿韩元的营业利润，结束了自2022年第四季度以来持续存在的营业亏损。